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拼多多亏损翻 1.6 倍,市值蒸发百亿美元2019-11-26 14:10:43250

    拼多多昨晚在美股开市前发布第三季度财报。发布后,盘前股价一度暴跌超过 23%,市值蒸发上百亿美元。

    拼多多增长继续放慢。三季度营收 75 亿元,增长 123%,二季度是 169%。

成交额增长同样减缓。拼多多只公布过去 12 个月的平台总成交额,截至 9 月 30 日,这个数字是 8402 亿元,比去年同期增长 144%。截至二季度的成交额增速是 171%。

基数变大,放缓不可避免。这一季营收数字只比华尔街平均预期低 3000 万。相比之下,阿里和京东电商收入的增速都在 30% 以内。

反应如此剧烈的主要原因是亏损。第三季度,在不算股权激励开支(Non-GAAP,对实际现金状况没有影响)的情况下,拼多多的经营亏损达到 21 亿元,比去年同期多亏了 165%。

今年二季度,拼多多在收入增加 1.7 倍的情况下,亏损基本维持不变。这让美股机构投资者对拼多多的成本控制能力有了更高的预期——分析师们预计三季度只亏损 7 亿元,和去年大致持平,最后多亏了两倍。

财报后的电话营收会议上,拼多多创始人黄铮说亏损主要因为通过百亿补贴换取,“‘百亿补贴’不是营销术语,我们真的要补一百亿”。

财报显示拼多多三季度在销售与营销上花了 69 亿元人民币,比去年翻倍。

补贴带来的增长倒也直接。截止到 9 月 30 日,过去 12 个月在拼多多买过东西的用户达到 5.36 亿。比 6 月底的时候多了 5000 万。更重要的可能是,拼多多的年消费者比京东多出整整两亿。

买 iPhone、戴森等大件的人多了,拼多多买家的平均年消费额被抬高到 1566 元,去年同期还不到 900 元。问题是这些被补贴带来的用户是一次性的,还是会留下来经常买点别的东西。

昨晚美股开盘后,拼多多的下跌有所缓解,最终收跌 22.89%。由于中美谈判前景问题,昨日纳指 -0.51%,阿里巴巴和京东股价分别 -1.57%、-2.34%。

按照新的股价,拼多多市值 365 亿美元,比京东低 95 亿,是阿里的 1/11。一天前,拼多多市值还高于京东。